El European Target Model o”Gas Target Model (CTM), establece una visión internacional de un mercado europeo del gas competitivo. Comprende zonas de entrada y salida con puntos de comercio virtuales de líquidos, donde la integración del mercado se logra mediante niveles adecuados de infraestructura, que se utiliza de manera eficiente y permite que el gas circule libremente.

La puesta en marcha de un Mercado Organizado del Gas en la Península Ibérica es un paso más para la creación del mercado único de la energía a similitud de otros países europeos donde funcionan este tipo de hubs-, teniendo como marco de referencia presente en el diseño del Mercado Ibérico del Gas (MIBGAS). Los factores clave del diseño del Mercado Organizado del Gas son la transparencia, la neutralidad del operador y la publicidad de los precios.

Todos los transportistas, distribuidores, comercializadores y consumidores directos de gas pueden vender o comprar gas mediante estos productos en función de sus compromisos y necesidades. Asimismo, y conforme al código de red de balance, el gestor de la red de transporte participará en el Mercado Organizado de Gas para comprar o vender el gas necesario para realizar sus acciones de balance y asegurar la viabilidad de los programas.

Dentro de esta perspectiva, los siguientes conceptos fundamentales definen el modelo de funcionamiento del Mercado Organizado de Gas: 

• • • Negociación de gas, tanto en el Punto Virtual de Balance como en un punto o conjunto de puntos locales.
    • Contratación de capacidad independiente para entradas y salidas de gas en la red.
    • Balance diario de las operaciones.
    • Firmeza de las transacciones en el mercado, con compromiso de entrega.
    • Participación del gestor de la red de transporte para realizar acciones de balance y asegurar el suministro.

MIBGAS SPOT:

La Ley 8/2015, de 21 de mayo, por la que se modifica la Ley 34/1998, de 7 de octubre, del Sector de Hidrocarburos es la que designa a MIBGAS S.A. como Operador del Mercado Organizado de Gas. Esta ley está desarrollada en el consiguiente Real Decreto 984/2015, de 30 de octubre, donde se asignan las funciones principales del Operador del Mercado Organizado a la sociedad mercantil MIBGAS, y donde se desarrollan las funciones y su papel dentro del sector gasista.

MIBGAS, como operador del Mercado Organizado de Gas, es responsable de su gestión, debiendo desempeñar las funciones necesarias y adecuadas para el apropiado funcionamiento del mismo y la gestión económica de sus servicios, respetando los principios de eficiencia, eficacia, transparencia, objetividad, no discriminación e independencia.

Le corresponden, entre otras, las siguientes funciones:

• • Formalizar y aceptar la admisión de los posibles Agentes.
  • Definir y listar los productos admitidos a negociación.
  • Recibir las ofertas de venta y de compra de gas, y de cuantos otros productos relativos a la cadena de suministro de gas que, eventualmente, puedan ser negociados, efectuando la validación, gestión y casación de las mismas; así como calcular los precios resultantes de las casaciones.
  • Publicar diariamente los precios y volúmenes negociados para cada uno de los productos del mercado, así como los precios de referencia y, entre ellos, aquellos a utilizarse en las liquidaciones de desbalances.
  • Realizar directamente o a través de un tercero, actuando como contraparte, las liquidaciones de los procesos de mercado, la facturación y los procesos de cobros y pagos, así como la gestión de las garantías del mercado.
  • Comunicar a cada Gestor Técnico, o a las entidades a quienes corresponda, la información asociada a las transacciones realizadas por los Agentes en el mercado, según se establezca en la normativa aplicable.
  • Enviar a la plataforma de ACER la información requerida en REMIT que sea de su responsabilidad.

Asimismo, de acuerdo al Artículo 15 del Reglamento (UE) 1227/2011 REMIT, MIBGAS debe comunicar a las autoridades competentes los comportamientos contrarios al correcto funcionamiento del mercado, como la manipulación o tentativa de manipulación del mismo y la realización de operaciones con información privilegiada y aquellas situaciones que puedan resultar anómalas, siempre teniendo en cuenta la información a disposición del Operador del Mercado, a tal fin MIBGAS analiza constantemente el mercado y su funcionamiento.

MIBGAS FUTUROS / GNL / AVB.

MIBGAS Derivatives gestiona la negociación del mercado organizado de productos futuros de gas natural, productos spot de gas natural licuado (GNL) y productos spot en los almacenamientos subterráneos (AASS) en la Península Ibérica desde enero de 2018. Con la puesta en marcha de MIBGAS Derivatives, el mercado a plazo de gas natural y de GNL en la península cuenta con una plataforma en la que poder realizar estas negociaciones, completándose de esta manera la curva de productos y precios del gas natural.

MIBGAS Derivatives negocia actualmente productos no financieros a plazo con entrega física mensuales (con vencimiento superior al mes siguiente), trimestrales, semestrales y anuales; y productos de GNL spot (intradiario y diario). Además, ofrece también el servicio de registro de operaciones OTC.

Los productos negociados en MIBGAS Derivatives complementan la cartera actual de productos de transferencia de titularidad de gas natural ofrecidos por el Mercado Organizado de Gas, con separación entre los regulados (mercado spot y prompt), y los no regulados (mercado de futuros, GNL y almacenamientos).

De esta manera, al completar la curva en el Mercado Organizado, se fomenta y refuerza el desarrollo del mismo, y se ofrece a los Agentes que ya operan en MIBGAS, la posibilidad de negociar un abanico de productos más amplio (futuros, GNL y almacenamientos subterráneos) cuya propiedad, hasta el momento, solo podía intercambiarse en el mercado OTC. 

Actualmente, dentro de MIBGAS Derivatives se definen los siguientes segmentos de mercado, en función de los productos negociados en cada uno de ellos:

MIBGAS Derivatives Spot
Mercado Organizado de productos spot de gas natural licuado en el Tanque Virtual de Balance (TVB) y de productos spot de gas natural en el Almacenamiento Virtual de Balance (AVB).

MIBGAS Derivatives Plazo (futuros)
Mercado Organizado de productos de transferencia de titularidad de gas natural en puntos virtuales de redes de transporte con un horizonte temporal mayor al último día del mes siguiente al de la realización de la transacción.

MIBGAS Derivatives subastas
Segmento del mercado organizado que permite a los agentes de MIBGAS Derivatives convocar una subasta competitiva (iniciador de la subasta) en la plataforma de MIBGAS de cualquier producto con entrega física en el PVB, VTP, TVB y el AVB (productos físicos y no financieros).

Las subastas se rigen por sus propias reglas y las transacciones resultantes podrán registrarse como OTC en la CCP o dar lugar directamente a contratos bilaterales entre las contrapartes. En el siguiente enlace se incluyen más detalles.

El TTF (Title Transfer Facility) en Español Facilidad de Transferencia de Títulos. El TTF es el mercado de referencia del gas en Países Bajos

Su explotación comenzó en los años 1970, reportando ventas a Países Bajos superiores a 160.000 millones de euros desde entonces. Hoy sigue siendo el mercado de referencia en Europa.

Las reservas conocidas en otras regiones del mundo en Rusia, en los golfos pérsico de Omán y México o Amércia, son muy superiores a las del Mar del Norte, pero aún así la importancia de este mercado TTF como referencia mundial de precios es muy relevante en el mundo.

¿Quién y cómo se creó el TTF?

El TTF fue fundado en 2003 por GASUNIE, una compañía holandesa propietaria de la infraestructura para el transporte de gas natural en Países Bajos y Alemania. La compañía fue constituida en el año 1963 por Royal Dutch Shell y Exxon Mobile con el 50% del capital y por el Estado de Países Bajos con el otro 50% del capital. Su objetivo era establecer un mercado de compraventa de gas al por mayor en euros que influyera en Europa, imitando así al mercado de gas de Reino Unido NBP (National Balancing Point) que funciona en libras desde 1996.

¿Cómo funciona el TTF?

El TTF es un punto virtual de intercambio de gas y en contraposición se podría definir como punto físico de intercambio de gas. La materia prima se transporte por gasoductos por Europa y de forma residual por buques metaneros. Finalmente se transporta y distribuye en cada país para llegar al consumidor final a través de redes en media y baja presión. Así los contratos de compraventa se pueden realizar en puntos físicos locales, implicando la entrega del gas en un determinado punto de la red y además con un perfil específico en MWh.

Por otro lado, se pueden hacer contratos estandarizados en un punto virtual de intercambio pero las condiciones está delimitadas de antemano (días de la entrega, unidades de MWh, etc). Se trata de contratos de futuro con entrega física de mercancía. Uno de los contratos más utilizados es el mensual e implica la entrega de un MW de gas cada día multiplicado por 24 horas al día, desde las 06:00/h (horario en Europa Central) del primer día del mes hasta las 06:00/h del primer día del siguiente mes. Es obligatorio negocia el menos 5 MW para poder operar y el valor mínimo de cotización o TICK es de 0,5 céntimos de euro por MWh (0,0005€/MWh).

Sin embargo, por el contrario, el mercado TTF es hoy en día más utilizado en buena medida por agentes que no buscan un trading financiero sino el intercambio real de gas natural. Por lo cual se tiende a mantener más fiel al valor real de la materia prima que el mercado de barril Brent, siendo ello más conveniente a la opción de indexación por parte del cliente final en caso como apuntábamos de indexar el precio de su contrato de suministro hoy en día.

¿Por qué es interesante la indexación a TTF para el cliente final?

Las empresas pueden optar a un precio fijo con su compañía comercializadora para mantener un presupuesto anual o bien optar a un precio indexado abierto a revisión mensual o trimestral.

La indexación en España ha sido referenciada a la cotización del barril BRENT de petróleo más el intercambio euro/dólar. No obstante, esa correlación se ha ido perdiendo, principalmente por el hecho de que el mercado del petróleo es en buena medida un mercado financiero. Si embargo, el TTF es utilizado por agentes que no buscan un trading financiero sino el intercambio real de gas natural, por lo que se mantiene más fiel al valor real de la materia prima, siendo así la opción indexada la preferida por el cliente final.

Energy & TIC Consulting utiliza frecuentemente el TTF para valores indexados y futuros.